L’inflazione francese rallenta ai livelli più deboli dell’anno, ma l’Italia supera i limiti

(Bloomberg) – L’inflazione francese è scesa al livello più basso dell’anno, anche se l’Italia ha superato le aspettative degli analisti, sottolineando la sfida per la Banca Centrale Europea mentre si avvicina alla fine della sua campagna senza precedenti di rialzi dei tassi di interesse.

I più letti da Bloomberg

La Cina sta scavando un buco profondo 10.000 metri nella crosta terrestre

I gemelli Winklevoss tentano la svolta dopo che i Gemelli perdono denaro e dipendenti

Twitter ora vale solo il 33% del prezzo di acquisto di Elon Musk, afferma Fidelity

JPMorgan costruisce un'unità per le famiglie più ricche del mondo in Wealth Bet

McCarthy fiducioso sul voto sul debito nonostante la minaccia di estromissione intransigente

I prezzi al consumo in Francia sono aumentati del 6% rispetto a un anno fa a maggio, in calo rispetto al 6,9% di aprile e molto al di sotto del guadagno del 6,4% previsto dagli economisti intervistati da Bloomberg, come hanno mostrato i dati di mercoledì.

In Italia, l’inflazione è scesa all’8,1% dall’8,7%, ma è stata significativamente al di sopra della stima mediana del 7,5% in un sondaggio separato.

I dati seguono un calo più ampio del previsto negli aumenti dei prezzi spagnoli e fanno parte di una serie di comunicati provenienti dalle principali economie della regione. La Germania pubblicherà i suoi dati per questo mese più tardi mercoledì, con i primi dati regionali che indicano un simile calo degli aumenti dei prezzi. Giovedì i 20 paesi dell’area euro pubblicheranno i numeri.

Gli operatori del mercato monetario hanno ridotto le scommesse sui tassi e non stanno più scontando altri 50 punti base di aumenti quest’anno. Le obbligazioni tedesche hanno registrato un rally, con i rendimenti a due e cinque anni che sono scesi fino a 10 punti base. L'euro ha mantenuto le perdite, scambiando vicino al minimo di due mesi di 1,0673 dollari toccato martedì.

Cosa dice l’economia di Bloomberg...

"I dati inferiori alle attese per Francia e Spagna aggiungono modesti rischi al ribasso alle nostre previsioni sull'inflazione dell'area euro. Prevediamo che l'inflazione complessiva scenderà al 6,2% a maggio dal 7,0% di aprile e quella core al 5,4% dal 5,6%. "

—Maeva Cousin, economista senior dell’area euro. Clicca qui per REACT completo

Mentre il calo dell’inflazione complessiva sarà accolto con favore dalla BCE, il dato superiore alle stime dell’Italia e i segnali che le pressioni sui prezzi core, esclusi i costi energetici e alimentari, rimangono elevati significano che i politici non possono rilassarsi.

"Non posso dire che la vittoria sia stata raggiunta finora", ha detto a Francoforte il vicepresidente della BCE Luis de Guindos. "Penso che siamo sulla traiettoria corretta e dobbiamo guardare con molta attenzione all'evoluzione dell'inflazione core."

Il suo collega della BCE Madis Muller ha detto che probabilmente ci sarà più di un ulteriore aumento di un quarto di punto, avvertendo che l'inflazione sottostante "purtroppo non mostra ancora segni di rallentamento".

In Francia, la crescita dei prezzi ha rallentato in tutti i settori, in particolare in quello energetico. Secondo l'agenzia statistica Insee, anche l'inflazione dei beni manifatturieri e dei servizi, attentamente monitorati dai funzionari della Bce, è scesa al 4,1% e al 3%.

Il governatore della Banca di Francia, Francois Villeroy de Galhau, ha dichiarato la scorsa settimana che l'inflazione core "sta mostrando persistenza" e che i servizi diventeranno probabilmente la forza dominante che determina i prezzi.

Parlando dopo i dati di mercoledì, ha descritto la composizione della crescita dei prezzi come incoraggiante, affermando che lo spostamento verso il basso significa che è "probabile che abbiamo superato il picco".

"Parte di questo può senza dubbio essere attribuita ai primi effetti della trasmissione della politica monetaria", ha detto Villeroy.

Nel frattempo, per il presidente Emmanuel Macron, si sta rivelando più difficile alleviare l’aumento del costo della vita rispetto all’impennata dei costi energetici. Nell’ambito di una campagna per ridurre i margini di profitto, il Ministero delle Finanze ha esercitato pressioni sulle grandi aziende alimentari affinché rinegoziassero i prezzi e i supermercati.

"I rivenditori hanno mantenuto i loro impegni", ha detto mercoledì il ministro delle Finanze Bruno Le Maire. "I produttori industriali di prodotti alimentari, che nel mio ufficio si sono impegnati a ritornare al tavolo delle trattative commerciali per tradurre questa diminuzione dell'inflazione in prezzi sugli scaffali dei supermercati, devono rispettare i loro impegni."

In un comunicato separato, Insee ha affermato che la spesa dei consumatori è scesa dell'1% ad aprile poiché le famiglie hanno ridotto le spese per cibo ed energia. Gli economisti intervistati da Bloomberg si aspettavano un aumento dello 0,3%.